Análise de Mercado: SEC dos EUA alivia a caça às bruxas regulatória contra as criptomoedas

Este ano, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) parece estar a mudar radicalmente a sua posição sobre a regulamentação das criptomoedas, o que promete um grande ponto de viragem para o espaço criptográfico.

Sob a liderança do ex-presidente da SEC, Gary Gensler, a agência adotou uma abordagem agressiva à regulamentação e interpôs frequentemente ações judiciais contra várias empresas de criptomoedas, grandes e pequenas. No entanto, o tempo de Gensler já passou e agora, com Mark T. Uyeda a assumir o cargo de presidente interino da SEC, há sinais que sugerem que talvez a SEC esteja propensa a aliviar as suas antigas medidas de execução rígidas.

SEC muda a sua abordagem regulatória

A última ação de Gensler como presidente da SEC antes de sair foi garantir que o regulador continuava a sua guerra legal contra a empresa de blockchain Ripple e interpôs um recurso contra ela em tribunal. Em dezembro de 2020, antes de Gensler ser nomeado chefe da SEC, a agência interpôs uma ação judicial contra a Ripple, acusando-a de emitir e vender títulos não registados – o token XRP – e de ganhar milhares de milhões de dólares americanos com estas vendas a retalho e institucionais. Isto colocou a Ripple no centro do processo legal mais barulhento relacionado com criptomoedas na curta história do setor das criptomoedas.

No entanto, duas decisões judiciais – em 2023 e 2024 – foram tomadas a favor da Ripple. O primeiro declarou que as vendas de XRP a clientes de retalho não se qualificavam como obrigações e o segundo reduziu a multa de 2 mil milhões de dólares exigida à Ripple pela SEC para apenas 125 milhões de dólares. Agora, a SEC está a tentar recorrer das duas decisões do juiz em tribunal.

A vitória da Ripple foi significativa não só para a Ripple, mas para todo o espaço das criptomoedas e blockchain, além de representar um marco importante. Entretanto, como referido acima, antes de se demitir, Gensler ordenou que fosse interposto recurso questionando a recente decisão do juiz federal. Assim, a SEC demonstrou determinação em manter a sua pressão regulatória sobre o espaço dos ativos digitais, mesmo quando o líder da agência estava prestes a mudar.

Agora que a SEC tem um novo líder, a agência está a passar por uma transformação interna sobre como irá lidar com a regulamentação das criptomoedas no futuro. Uyeda já tinha expressado preocupações sobre a excessiva regulamentação das criptomoedas sob Gensler e afirmou que, com a chegada do novo líder, a SEC pretende concentrar-se em trazer clareza à regulamentação e deixar de utilizar ações legais agressivas contra empresas de criptomoedas. Desta forma, pretende-se resolver um dos maiores problemas de que as empresas de criptomoedas dos EUA, incluindo a Ripple, se têm queixado: a falta de regras claramente explicadas para gerir um negócio de criptomoedas nos EUA.

Além disso, a unidade de Cripto e Cibernética da SEC está a ser reestruturada e há relatos de que as ações de execução rigorosas contra empresas de criptomoedas podem ser bastante reduzidas.

Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC

Esta grande mudança ocorre num momento crucial para a indústria de criptomoedas nos EUA. As coisas começaram a mudar depois de Donald Trump ter ganho as eleições em novembro e agora está a cumprir uma das suas maiores promessas feitas durante a campanha eleitoral: deixar os EUA adotarem as criptomoedas, transformar os EUA num centro global de criptomoedas e também criar uma Reserva Estratégica de Bitcoin.

Prometeu também libertar o fundador da Silk, Ross Ulbricht, da sua dupla sentença de prisão perpétua e recentemente isso tornou-se realidade – o controverso pioneiro do Bitcoin saiu da prisão como um homem livre.

Agora, a administração de Trump expressou uma postura mais amigável em relação aos criptoativos. Pretendem também estabelecer uma estrutura regulatória clara para as criptomoedas para ajudar as empresas de criptomoedas a sentirem-se seguras e confiantes nos EUA e também para atrair empreendedores de criptomoedas do estrangeiro. O mandato de Gary Gensler será provavelmente cancelado, como indicam os desenvolvimentos recentes.

O primeiro passo dado neste sentido é a formação de uma Task Force de Criptomoedas liderada pela Comissária da SEC, Hester Peirce, que é frequentemente chamada de “Mãe Criptomoeda” devido à sua forte postura pró-criptomoedas. A missão da task force supracitada é criar diretrizes abrangentes até à data e não uma regulamentação proativa. Isto estabeleceria um equilíbrio entre a inovação e a proteção do investidor. Os líderes da indústria das criptomoedas aprovaram esta iniciativa, pois esperam que acabe por gerar um ambiente regulatório muito mais previsível e fácil de trabalhar.

Os desafios para as empresas de criptomoedas ainda não terminaram

Ainda assim, apesar dos recentes desenvolvimentos regulamentares positivos, os desafios para as empresas de criptomoedas permanecem onde estão até agora. Ainda há batalhas legais em curso iniciadas pela SEC, incluindo a de longa data contra a Ripple.

O recurso apresentado pela SEC contra a Ripple pode levar meses ou talvez até anos a ser resolvido, o que manteria a incerteza regulamentar durante muito tempo no futuro. Outra coisa é que Uyeda é apenas um presidente interino da SEC. Uma vez nomeado um verdadeiro presidente, será ele quem terá a palavra final na estratégia de longo prazo da SEC em relação à criptomoeda.