Traders da UE perdem acesso a stablecoins por causa da regulamentação MiCA
No início desta semana, a Binance retirou da lista quase uma dúzia de stablecoins, restringindo o acesso a elas para seus clientes da UE. Isso se deveu ao Markets in Crypto-Assets (MiCA, também MiCAR – Markets in Crypto-Assets Regulation) integrado pela União Europeia.
A Binance retirou da lista vários pares de negociação com stablecoins como USDT, DAI, FDUSD e TUSD. Entretanto, há stablecoins em conformidade com a MiCA – USDC e EURI. A mais nova e amplamente endossada stablecoin Ripple USD (RLUSD) não foi aprovada pela regulamentação da MiCA.
A MiCA oferece uma estrutura regulatória clara para stablecoins de moedas digitais. Seu objetivo é aumentar a transparência e proteger os comerciantes contra golpistas e jogadores sujos no espaço criptográfico.
Duas fases importantes da MiCA contra stablecoins fora de conformidade
A regulamentação da MiCA está sendo implementada em duas fases. A primeira começou em 30 de junho do ano passado. Ela visava especificamente as stablecoins. O conjunto de regras de conformidade refere-se a elas como tokens referenciados por ativos e tokens de dinheiro eletrônico. Os emissores de stablecoins devem seguir requisitos rigorosos, que incluem gerenciamento de reservas, padrões operacionais e transparência total. Isso fez com que, em 2024, muitas bolsas europeias retirassem da lista as stablecoins que não atendiam aos critérios necessários, como, por exemplo, o USDT da Tether. Assim, elas queriam evitar que os órgãos reguladores impusessem penalidades.
A segunda fase começou em 30 de dezembro de 2024, o que força os locais de negociação de criptomoedas – bolsas, custodiantes, etc. – a removerem as stablecoins da lista ou obterem uma licença de emissão de moeda estável. – a retirar as stablecoins da lista ou obter o licenciamento obrigatório e cumprir as regras.
As bolsas começam a retirar as stablecoins da lista sob a MiCA
A primeira stablecoin a se deparar com obstáculos ao tentar cumprir os padrões de regulamentação da MiCA foi a USDT. Seu emissor, Tether, não conseguiu obter aprovação regulatória na Europa. Isso fez com que muitas bolsas de criptomoedas começassem a excluir preventivamente o USDT para ficar em conformidade com a primeira fase da MiCA. O USDT é a maior stablecoin em termos de capitalização de mercado e ocupa o quarto lugar na escala CoinMarketCap.
No ano passado, surgiram rumores de que as bolsas da UE começariam a retirar o USDT da lista em 31 de dezembro. Na época, o preço do Bitcoin caiu um pouco devido ao que veio a ser chamado de Tether FUD (medo, incerteza, dúvida). No entanto, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, declarou que o FUD foi organizado e alimentado por odiadores da Tether para “promover alguma tecnologia alternativa inútil”.
No entanto, em março de 2024, a OKEx retirou da lista vários pares com USDT na Europa em uma tentativa de atender aos padrões de regulamentação da MiCA. O mesmo fez a Uphold, removendo não apenas o USDT, mas também DAI, USDP, TUSD, GUSD e outros. A Bistamp seguiu o exemplo.
Embora a Tether não tenha conseguido cumprir a MiCA até o momento, a USDC da Circle tem se saído bem. A USD Coin (USDC) obteve uma licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico (EMI) da França. A licença foi emitida pelo órgão regulador bancário local, ACPR, o que tornou a USDC uma das poucas stablecoins autorizadas a operar legalmente na UE. Ela continua disponível em grandes bolsas e ainda faz parte de plataformas financeiras que seguem a conformidade regulamentar.
Isso fortaleceu a posição da USDC no mercado de criptomoedas e permitiu que ela ganhasse uma participação maior nas bolsas de criptomoedas que retiraram a USDT da lista ou a suspenderam. O mesmo vale para a stablecoin EURC, que foi lançada na UE no ano passado.
A Ripple lança o RLUSD bem a tempo
Em dezembro de 2024, a empresa de blockchain Ripple lançou seu novo produto – a stablecoin Ripple USD (RLUSD) atrelada ao dólar americano. Ela recebeu uma licença do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS).
Em dezembro e janeiro, a stablecoin recém-lançada processou 33.953 transações no XRP Ledger e 1.690 na cadeia Ethereum. Espera-se agora que o RLUSD solicite autorização regulatória com a regulamentação MiCA. Ele já está em conformidade com os requisitos regulatórios mais rígidos, graças à licença acima. Isso abriria o caminho para o RLUSD nas bolsas europeias.
Após o lançamento, o ativo foi listado por várias grandes bolsas, incluindo algumas que operam na Europa: Bitget, Bullish, Moonpay, Bitstamp, Uphold e outras.
Se o RLUSD conseguir obter uma licença MiCA, ele tem grandes chances de tomar a participação de mercado do USDT na Europa, diminuindo a do USDC devido à posição de mercado do Ripple, que supera em muito o Circle.
Ainda assim, a empresa de fintech Revolut, que opera no Reino Unido e na União Europeia, integrou o RLUSD, permitindo que seus clientes tenham acesso a esse produto. Ainda assim, até que o RLUSD seja aprovado pelas regulamentações da MiCA, seu uso nas bolsas de criptomoedas europeias pode ser restrito.
Potencial impacto da MiCA no mercado de stablecoin da UE
A recente integração da MiCA provavelmente transformará o espaço criptográfico europeu. As bolsas da UE estão ansiosas para se alinhar com a nova lei, portanto, estão retirando o USDT da lista, visando ativos compatíveis, como o USDC e, potencialmente, o RLUSD, que está se esforçando para obter uma aprovação nessa área.
A aplicação da conformidade com os regulamentos da MiCA também deve levar as instituições financeiras locais a adotar stablecoins compatíveis. Qualquer instituição que opere na UE deve trabalhar somente com ativos digitais que obedeçam a requisitos rigorosos em relação à transparência das transações e ao gerenciamento de fundos fiduciários.
Agora, os emissores de stablecoins estão enfrentando uma escolha difícil: cumprir as regulamentações da MiCA ou deixar o mercado da UE. A estrutura regulatória recém-implementada colocou o mercado europeu de criptografia em uma encruzilhada, e só o tempo dirá como ele será no futuro e quais participantes o dominarão.
